في مذكرة كشف فيها توقعاته، قال الملياردير والمستثمر الأمريكي بيل جروس إن سوق السندات لن يرتفع رغم هدوء الضغوط التضخمية والتكهنات بقرب انتهاء دورة التشديد النقدي.
وأشار جروس إلى أن العجز الحكومي المتصاعد يضيف ضغوطًا على جانب العرض في سوق السندات في وقت يقوم فيه الفيدرالي ببيع حيازاته، وهو مزيج من المقرر أن يحافظ على عوائد السندات العشرية فوق 3.5% لفترة طويلة للغاية.
حتى لو سمح هدوء التضخم للفيدرالي بخفض تكاليف الاقتراض إلى 2.5% من ما يزيد على 5% ، فيجب أن تكون العوائد عند 3.9%، وفي حال بقاء التضخم مرتفعًا ستزيد العائدات إلى أعلى من 4% في العامين المقبلين، وفقًا لـ”جروس”.
يعارضت دعوة جروس عددًا متزايدًا من المستثمرين الذين يتوقعون ارتفاعًا للسندات وسط تكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد ينهي تشديد السياسة النقدية بعد زيادة أخرى الأسبوع المقبل.
انخفضت عوائد السندات لأجل عشر سنوات إلى نحو 3.8% من أعلى مستوى لهذا العام عند 4.1% والذي تم تسجيله في أوائل يوليو، بعد تقرير التضخم الذي جاء أقل من المتوقع الأسبوع الماضي.
سيبقى المستثمرون على أهبة الاستعداد لمزيد من التطورات في سوق السندات في الأسابيع والأشهر المقبلة.
